Bli medlem i Unga Aktiesparare här
Denna artikel framgår ursprungligen ur Stock Magazine nummer 1 2025
Året 2025 inleddes starkt på världens börser. Stockholmsbörsen steg med 7,5 procent, medan S&P 500 ökade med 3,2 procent och EURO STOXX 50 med 7 procent i januari månad. Marknadens fokus låg på global geopolitik och de ekonomiska utsikterna efter det amerikanska valet, skriver Alice Ghilusca i sin summering av starten på börsåret.
Marknadsreaktionerna fortsatte in i februari. Den 14 februari nådde Stockholmsbörsens breda OMXSPI-index en ny toppnotering efter en uppgång på 1,6 procent. Samtidigt har DeepSeeks intåg i AI-sektorn väckt debatt om dess långsiktiga effekter på tekniksektorn, internationell handel och relationerna mellan USA och Kina.
Teknikjättarnas kapprustning inom AI
Samtidigt som DeepSeek skapar rubriker har flera av de ledande amerikanska teknikbolagen, inklusive Amazon, Microsoft, Meta och Google, aviserat investeringar på totalt 325 miljarder dollar i AI-sektorn under 2025.
Ekonomisk osäkerhet trots stark efterfrågan
Inflationen har visserligen fallit tillbaka, men räntenivåerna är fortsatt höga, vilket pressar hushåll och företag. Europa brottas med en svag industrikonjunktur, och Kinas ekonomiska återhämtning går långsammare än förväntat. Inflationen enligt KPIF-måttet steg kraftigt till 2,2 procent i januari. Bland ekonomer skapar siffrorna tvivel om det kommer fler räntesänkningar under våren. Samtidigt har Donald Trump, som återinträtt som USA:s president, fortsatt sin expansiva ekonomiska politik med stora skattesänkningar och stimulanser. Det har bidragit till en stark inhemsk efterfrågan i USA, vilket har stöttat börsen och konsumtionen. Dock växer oron för att den aggressiva finanspolitiken kan leda till ökad statsskuld och framtida räntehöjningar.
Början på ett globalt handelskrig
Trump-administrationen har återigen riktat fokus mot protektionistiska åtgärder. En ny presidentorder innebär att tullar på 25 procent införs på all import av aluminium och stål som beräknas träda i kraft den 12 mars 2025. Detta skulle påverka Europa och Sverige. 8 procent av svensk stålexport (cirka 5,8 miljarder kronor) går till USA. Svenska SSAB pekas ut som en av de stora vinnarna eftersom bolaget har en omfattande produktion i USA .
De globala konsekvenserna av Trumps handelsagenda börjar redan märkas. Kanada och Mexiko ser ut att drabbas av 25-procentiga tullar på sina varor medan Kina möter en 10-procentig tull på export till USA. Som svar inför Kina 25-procentiga tullar på amerikanska varor värda 155 miljarder kronor. Kanada och Mexiko planerar motåtgärder för att skydda sina ekonomiska intressen.
De globala handelskonflikterna riskerar att påverka svensk export negativt. Enligt Kammarkollegiet kan Sveriges export till USA minska med cirka 15 procent. Det motsvarar en nedgång i BNP med 0,03 procent. Stockholms Handelskammare uppskattar att upp till 80 miljarder kronor kan falla bort från svensk handel med USA. För USA väntas BNP minska med 0,05 procent. Den svenska fordonsindustrin och andra exportberoende sektorer kan drabbas hårt, vilket kan leda till färre arbetstillfällen och långsammare tillväxt.
Risk för global ekonomisk instabilitet
Ökade spänningar i världshandeln skapar osäkerhet på de globala marknaderna. Om EU svarar med egna motåtgärder kan konflikten eskalera till ett fullskaligt handelskrig. Det skulle kunna störa globala leveranskedjor och minska Sveriges konkurrenskraft. I värsta fall kan situationen likna ett fångarnas dilemma, där alla aktörer agerar i egenintresse men i slutändan försämrar sina egna ekonomiska förutsättningar.
Samtidigt varnar ekonomer för att “Trumpinflationen”, med andra ord en inflation driven av tullar och protektionism, kan sprida sig till Europa. Om importpriserna stiger i USA kan det få en kedjereaktion som påverkar även Sverige. Högre priser och räntor kan i sin tur pressa hushållens konsumtion och företagens investeringar.
Framtiden avgörs av politiska beslut
Hur den globala ekonomin utvecklas under 2025 beror i stor utsträckning på politiska beslut i USA, EU och Kina. Kommer USA att trappa upp sina handelsrestriktioner, eller kommer diplomatiska lösningar att mildra effekterna? För svenska företag och konsumenter blir det avgörande att anpassa sig till en snabbt föränderlig världsekonomi med politiska beslut som får allt större genomslag på marknaden.
